电气设备新能源车10月产销继续攀升荐5股管理书

核心推荐组合：（）、（）、（）、（）、（）新能源发电：

光伏：能源局启动光伏扶贫项目上报工作，光伏扶贫项目稳步推进。本周国家能源局下发《关于上报光伏扶贫项目计划有关事项的通知》，表示各省上报脱贫攻坚战期间拟新建光伏扶贫项目计划。光伏扶贫是我国产业扶贫的主要抓手。本次要求各省上报拟新建光伏扶贫项目计划，还明确表示要做好扶贫电站的接网工作，并要求电网公司将确保扶贫电站的全额消纳。这将有助于后续光伏扶贫项目的规划和指标的下发。同时在11月2日国家能源局召开光伏政策研讨座谈会中，国家能源局也表示国家发展可再生能源的支持态度没有改变，光伏十三五规划有望提高到250-270gw。光伏板块预期得到修复。同时目前光伏系统成本大幅下降，预计平价上网只有一步之遥，政策放松有望引导行业健康发展，更有利于推动光伏平价上网发展，静候后续政策陆续落地。推荐方面，建议关注光伏多晶硅料和电池片龙头（）；单晶硅片和组件龙头隆基股份。

核电：三门2号已具备商运条件，核电重启预期逐步升温。本周（）发布公告表示三门核电2号机组将于2018年11月5日夜间完成168小时满功率连续运行考核，具备商运条件。《2018年能源工作指导意见》明确表示今年计划开工6-8台机组。7月31日的政治局会议也表明要让积极的财政政策更加积极，扩大内需，加大基础设施建设。在我国能源结构向低碳化转型的过程中，核电清洁高效稳定，是基荷电源首选，核电核准预期逐渐升温。2018年虽已过大半，核电审批大门是否关闭或言之尚早。后续新机组核准的放开有望真正让行业从停滞转为逐步启动，核电产业链公司在核准放开后订单兑现才能稳定，业绩迎来持续增长，产业链有望迎来真正的拐点。

建议关注核电主设备生产商（）、（）和核电建设商中国核建，a股唯一核电运营标的中国核电；核级阀门龙头（）和（）；核级泵壳和核级屏蔽材料供应商（）。

新能源汽车：产销继续攀升，重视成长确定性。10月新能源汽车产销同比维持高增，环比继续攀升，再创新高，增量仍主要由乘用车贡献，增长动力强劲，可持续性强；商用车受过渡期透支影响，尽管环比持续改善，但同比仍有所下滑，未呈现传统旺季特征，需进一步观察。近期补贴政策调整即将落地，短期影响股价的核心制约因素将逐步消除。根据最新网传补贴政策版本，叠加2019年积分制开始实施，补贴下降压力缓和，产业链价格降幅有望好于预期，同时上游同质化的资源品价格持续下跌亦有望提升中游盈利能力。在经济下行阶段，新能源汽车长期成长的确定性十分稀缺，电动化是大趋势，未来将非线性增长。目前产业链各环节龙头公司竞争优势已经凸显，继续推荐问鼎全球，三季报超预期的电池龙头（）、具备差异化研发能力的新宙邦、优秀制造企业宏发股份、锂电中游新贵（）、受益高镍化趋势的当升科技，继续关注以及技术与成本双重领先的（）。

电力设备：国网第24个特高压工程开工，等待国网启动设备招标：11月7日，青海一河南土800千伏特高压工程正式开工。本条特高压线路是国内第一条专为清洁能源外送而建设的特高压通道，同时该条特高压线路也是能源局加速推进特高压线路建设指导文件后，首条经过发改委批复的特高压线路，示范意义明显。我们预计伴随特高压工程的开工，相关设备的招标将随之启动，后续望增厚电力设备厂商订单。据我们估算，按流程最早于2018年q4核准开工的项目，相关订单落地时间约在2019年四季度至2020年初。

投资空间看，以历史特高压招标情况作为参考，估算此次总投资额约1700-1800亿。其中设备招标市场有望达千亿。建议关注，（）、（）、（）。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，新能源汽车政策不及预期，宏观经济不及预期。

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